Beleggingsmodules: beproefd en klaar voor de FPR in het nieuwe stelsel

Als we in 2028 zijn overgestapt naar het nieuwe pensioenstelsel, hebben alle deelnemers hun eigen pensioenpot. Dit vermogen moet dan worden belegd in lijn met hun individuele risicopreferentie. Hoe? Daar is nog niet iedereen over uit.

Maar voor Centraal Beheer APF geldt dat de methode met de beleggingsmodules een goedwerkende methode is. Die passen we namelijk nu ook al met succes toe in onze Kring DC, die vanaf de start vooruitloopt op het nieuwe stelsel. Hoe werkt deze methode, die we straks ook toepassen voor de Flexibele Premieregeling?

In dit derde deel van een drieluik informeren wij jou over belangrijke keuzes op hun weg naar het nieuwe pensioenstelsel. Dit artikel gaat over het beleggingsbeleid met modules, vooral, maar niet uitsluitend, voor de Flexibele Premieregeling. In de andere artikelen gaan we in op het onderzoek naar de risicopreferentie van deelnemers en het transitieproces voor werkgevers.

Kostbare ervaringen vanuit de Kring DC

We mogen niet de illusie hebben dat na 2028 alle deelnemers zich ineens massaal gaan interesseren voor hun pensioen, laat staan voor het beleggingsbeleid erachter. Ook al hebben ze dan hun eigen en individuele pensioenpot. Veruit de meeste deelnemers zullen kiezen voor het beleggingsbeleid dat het pensioenfonds uitzet in lijn met hun risicopreferentie. Dit is een onderzoek onder deelnemers naar de mate waarin zij beleggingsrisico willen en kunnen lopen. Natuurlijk zal er altijd een miniem aantal deelnemers zijn dat een eigen koers wil varen. Die optie moet je dan kunnen bieden, zoals wij dat nu bijvoorbeeld ook al doen in onze Kring DC (‘opting out’). Het overgrote deel van de deelnemers zal echter gaan voor de ‘default’: de gestandaardiseerde keuzes. Wat ook wel zo efficiënt is. Onze jarenlange ervaring met de DC-kring maakt dat de straks ‘nieuwe’ beleggingskeuzes voor deelnemers voor ons in feite helemaal niet nieuw zijn. We weten goed hoe we hun risicopreferentie moeten vertalen in beleggingsbeleid, waarin modules een belangrijke, efficiënte en bovendien bewezen rol spelen.

Flexibele premieregeling of de Solidaire premieregeling?

De meeste middelgrote en kleinere werkgevers die de overstap naar een APF maken, zeker als dat in het kader gebeurt van de transitie van de Wet toekomst pensioenen, zullen bij ons, naar verwachting, kiezen voor aansluiting bij onze Kring DC. Daarmee staan we immers al volledig voorgesorteerd op het nieuwe stelsel. Deze gedeelde kring richten we in de aanloop naar het nieuwe stelsel in op de FPR, waar de nu lopende DC-regelingen op vooruitlopen. Natuurlijk bieden we ook oplossingen voor de SPR, zij het in andere kringen. Aan alle werkgevers – groot en klein – kunnen we onderdak bieden, ongeacht hun voorkeur voor de FPR of SPR en het beleggingsbeleid dat ze wensen. Maar valt de keus op de Kring DC, dan zal dat ook voor de nieuwe FPR zijn, met de bijbehorende beleggingen in modules. Overigens is het bij Centraal Beheer APF straks ook mogelijk om voor de SPR gebruik te maken van de beleggingsmodules, maar dat hoeft dus niet persé.

Efficiënt beleggen in modules

Ons beleggingsbeleid voor de Kring DC – en dus ook straks voor de FPR – gaat uit van lifecycles: beleggingsprofielen vanaf een bepaalde leeftijd tot aan de pensioendatum, in lijn met de risicopreferentie van de deelnemer en het risicobeheer van zeer defensief naar zeer offensief. Deze lifecycles bepalen het beleggingsbeleid gedurende de resterende looptijd, tenzij zich een ingrijpende gebeurtenis voordoet in het leven van de deelnemer (Automatisch Sturen) of tenzij de deelnemer zelf zijn of haar risicopreferentie aanpast (waarvoor wij het instrument van de Beleggingsbalans aanbieden, bekend door zijn gebruiksvriendelijkheid.) Deze lifecycles worden vormgegeven met een combinatie van beleggingsmodules, ook wel bouwstenen genoemd. Als we kijken naar het risico-rendementsprofiel, gebruiken we hiervoor vier verschillend gekarakteriseerde modules, opgebouwd uit verschillende beleggingscategorieën. Dit zijn de module Rendement, de module Rente, de module Inflatie en de module Matching (zie onderstaande tabel). Dit aantal biedt in onze jarenlange DC-praktijk afdoende maatwerkmogelijkheden voor de individuele lifecycles, zonder de kosten en operationele complexiteit onnodig te verhogen. Kortom: efficiency, die straks ook beschikbaar komt voor de FPR.

Ook illiquide beleggingen mogelijk

Door de opbouw van de modules uit verschillende beleggingscategorieën (multi-management) is het eventueel mogelijk illiquide beleggingen toe te voegen. Illiquide beleggingen zijn normaal gesproken minder toegankelijk voor de individuele deelnemer, maar bieden wel interessante voordelen zoals betere rendementen met een lager risico. Door gebruik te maken van een module met daarin zowel illiquide als liquide componenten, kan hier toch door de deelnemer van worden geprofiteerd.

Tabel: Verdeling beleggingscategorieën over portefeuilles

Meer informatie?

Het huidige beleggingsbeleid van onze Kring DC vormt de basis voor dat van de toekomstige FPR. De beginselen van dat beleid staan uitgebreid beschreven in dit document (pdf). Voor meer informatie kun je ook contact opnemen met uw contactpersoon van Centraal Beheer APF.

Lees ook het artikel het onderzoek naar de risicopreferentie van deelnemers.